Como ler. O preço-teto é o maior preço que ainda entrega o yield mínimo, se os dividendos dos próximos 12 meses forem iguais aos dos últimos. Cotação abaixo do teto significa yield acima do mínimo; acima do teto, yield abaixo dele.
Limites do método. Ele olha só para trás: dividendos extraordinários, como os de venda de ativos ou de lucro que não se repete, inflam o preço-teto. Empresas que reinvestem o lucro em vez de distribuir saem com teto baixo mesmo quando crescem. Não diz nada sobre a qualidade da empresa nem sobre a sua dívida.
Dados. A cotação vem do mercado quando a página abre; se não vier, o campo fica vazio para você digitar. Os dividendos de 12 meses são do Investidor10 em 20/10/2026. É uma calculadora, não recomendação de compra ou venda.
PETR4: o que entra na conta
A Petrobras pagou R$ 3,62 por ação em dividendos e juros sobre capital próprio nos 12 meses até 20/10/2026. Com o yield mínimo de 6% de Bazin, o preço-teto de PETR4 é R$ 3,62 ÷ 0,06 = R$ 60,33; exigindo 8%, cai para R$ 45,25. Os dividendos da Petrobras dependem do preço do petróleo, do câmbio e da política de remuneração aos acionistas, e já variaram muito de um ano para outro.
Para comparar com o lucro e o patrimônio, veja o preço justo de Graham de PETR4. É uma conta com dividendos passados, não recomendação de compra ou venda.
O que é o preço-teto de Bazin
Décio Bazin foi um investidor brasileiro que, no livro Faça fortuna com ações antes que seja tarde, defendeu comprar ações pelos dividendos. A regra dele é simples: só pagar por uma ação um preço em que os dividendos rendam pelo menos 6% ao ano. O preço que entrega exatamente esse yield é o preço-teto.
Como calcular o preço-teto de Bazin
- Some os dividendos e juros sobre capital próprio pagos por ação nos últimos 12 meses. Alguns usam a média de 3 a 5 anos, para suavizar anos atípicos.
- Divida pelo yield mínimo, em decimal: 6% vira 0,06.
- Compare com a cotação. Abaixo do preço-teto, a ação paga mais que o yield mínimo.
Preço-teto = dividendos 12m ÷ 0,06
Exemplo
Uma ação que pagou R$ 3,00 em dividendos nos últimos 12 meses tem preço-teto de 3,00 ÷ 0,06 = R$ 50,00. Se ela está a R$ 45,00, o dividend yield na cotação é 6,7%, acima do mínimo; a R$ 60,00, seria 5%, abaixo dele.
Por que 6%
Bazin escolheu 6% como o retorno mínimo que justificava o risco de ter ações em vez de renda fixa. Com juros altos, como em 2026, com a Selic perto de 14%, muita gente exige mais que 6%; com juros baixos, aceita menos. Por isso o simulador deixa o yield mínimo ajustável e mostra a tabela para cada um.
Bazin ou Graham
Bazin olha para os dividendos; Graham, para o lucro e o patrimônio. Empresas que distribuem quase todo o lucro, como transmissoras de energia e seguradoras, costumam sair bem em Bazin; empresas com muito patrimônio e lucro estável, em Graham. Usar os dois dá uma visão mais completa: veja o simulador de preço justo de Graham.
Perguntas frequentes
Qual o preço-teto de PETR4 pelo método de Bazin?
Com R$ 3,62 por ação em dividendos nos 12 meses até 20/10/2026 e yield mínimo de 6%, o preço-teto de PETR4 é R$ 60,33. Com 8%, R$ 45,25. O simulador compara com a cotação do dia.
Quanto PETR4 pagou de dividendos em 12 meses?
R$ 3,62 por ação, somando dividendos e juros sobre capital próprio, nos 12 meses até 20/10/2026, segundo o Investidor10. O valor muda a cada pagamento.
Como calcular o preço-teto pelo método de Bazin?
Divida os dividendos pagos por ação nos últimos 12 meses pelo yield mínimo que você exige, 6% no método original. Com R$ 3,00 de dividendos, o preço-teto é 3,00 ÷ 0,06 = R$ 50,00.
O que entra nos dividendos de 12 meses?
Dividendos e juros sobre capital próprio pagos por ação no período. Proventos extraordinários, de venda de ativos ou de lucro que não se repete, inflam o preço-teto: vale tirá-los ou usar a média de alguns anos.
Por que Bazin usa 6%?
Era o retorno mínimo que ele considerava justo para trocar a renda fixa por ações. Hoje cada investidor ajusta esse número aos juros do momento: com a Selic alta, é comum exigir mais.
O método de Bazin funciona para qualquer ação?
Funciona melhor para empresas maduras que distribuem boa parte do lucro, como elétricas, bancos e seguradoras. Para empresas em crescimento, que reinvestem o lucro, o preço-teto sai baixo e diz pouco sobre o valor delas.
Preço-teto de Bazin é recomendação de compra?
Não. É uma conta com dividendos passados, que podem não se repetir. As ações listadas são exemplos com dados públicos, para mostrar o método funcionando.
